一顆指甲蓋大小的晶片，是中國科技行業心裡拔不掉的一根刺。 它不僅時刻讓人刺痛，更重要的是，因為西方對於先進製程工藝的封鎖，它似乎會永遠在那。 “突破不了，追不上，超不過。”很多人一度都有這樣的悲觀想法。 但沒有什麼是永恆的，追趕者，只要敢想敢幹，也一定有機會後來居上。

小米仍處在低谷期。8月18日，小米交出了一份營收和利潤雙降的成績單，上半年總營收為2080.63億元，同比下降8.4%，減少約192億元；歸母淨利潤141.86億元，同比下降37.86%，減少約86億元。或許是環比資料有所改善，這份財報發佈後，資本市場對小米還算認可。8月19日，小米集團每股股價收報27.44港元，上漲4.81%，總市值為7068.1億港元。 “行業最困難的時刻已經過去” 記憶體漲價對小米利潤的打擊，還沒有結束。小米的手機×AIoT傳統業務，第二季度收入840.26億元，在總營收中佔比77%，同比下滑11%，成為拉低小米收入的主要原因。 具體來看，第二季度小米智慧型手機業務收入為421億元，同比下滑7.47%，比今年第一季度的443億元還要更低。財報發佈後的電話會上，小米高管總結說，去年就預測到記憶體成本上漲的長周期，但今年上半年漲幅還是“超出預料”。

“今天會不會很難？” 一位使用者在第三方小米投資者社群裡提問，更有人發出了“未來一年會不會好”的疑問。可以說，投資者的臉上寫滿了對小米的悲觀情緒。 小米集團合夥人、總裁盧偉冰。圖片由AI生成。 8月18日，小米發佈二季報，營收、利潤這些核心指標同比都在下滑，其中單季營收1089.2億元，同比下滑6.1%，經調整淨利潤62億元，同比跌去42.6%。

利潤跌了，AI開始創收。 小米公佈了一份“利潤承壓、AI還在起步”的財報。 8月18日，小米公佈2026年第二季度業績：收入1089億元，同比下降6.1%；經調整淨利潤62億元，同比下降42.6%；整體毛利率從去年同期的22.5%降到19.8%。手機毛利率降到8.5%，IoT收入同比下降19.2%，汽車及AI等創新業務經營虧損26億元。 圖源 / 小米2026年第二季度財報

規模不斷擴大的同時，小米汽車進入新的考驗期。 小米二季度財報，呈現這樣一副複雜資料： 從交付規模來看，小米汽車仍在快速爬坡，第二季度，小米汽車單季交付104199輛，首次跨過10萬輛門檻。 但另一面，小米二季度汽車收入增長慢於交付增長，創新業務毛利率繼續承壓，包含汽車和AI業務在內的類股仍然處於投入期，經營虧損26億元。

在小米最新財報溝通會上，小米集團總裁盧偉冰對外釋放關鍵資訊：小米新一代人形機器人，將在 2026 世界機器人大會完成面向普通公眾的首次完整亮相。和很多主打舞台表演的機器人不同，小米對外釋放的核心訊號非常清醒：比起博眼球，機器人產業第一要務，是解決可落地問題。 從初代 “鐵大” 到產線工人：四年迭代，告別演示樣機 很多人對小米人形機器人的印象，還停留在 2022 年發佈的 CyberOne “鐵大”。初代產品更多是技術驗證原型，單台造價高達 60‑70 萬元，主打行走、情緒識別、互動表演，更多承擔品牌展示的角色，距離真實幹活還有很大距離。 歷經四年迭代，這一代機型已經完成徹底蛻變，不再追求舞台上的特技動作，核心目標變成適配工業真實工況。研發團隊規模達到數百人，加上外部頂尖人才加盟，整套硬體、伺服關節、靈巧手、具身大模型全部完成迭代打磨。

小米二季度交出了一份承壓下的"好於預期"成績單。小米二季度總收入為1089.2億元，同比下降6.1%，但環比一季度增長9.9%；淨利潤94.6億元，同比下跌20.3%，但優於市場平均預期。全球記憶體晶片短缺引發的零部件成本飆升，貫穿整份財報——手機毛利率從去年同期的11.5%驟降至8.5%，整體毛利率也從22.5%跌至19.8%，創下近年低位。 小米Q2財報揭示的是一場"以空間換時間"的激進戰略轉型： 傳統業務在"主動收縮"中失血：智慧型手機出貨量暴跌26.5%、IoT收入下滑19.2%，並非完全被動的市場流失，而是管理層主動最佳化產品結構、削減低毛利業務的戰略選擇。但代價是收入萎縮和利潤腰斬。 汽車業務成為"新增長極"但尚未"自我造血"：收入佔比突破22%，交付量增長28%，品牌力獲市場驗證（保值率第一）。但毛利率從26.4%驟降至19.2%，單季經營虧損26億元，增程車型的規模化盈利仍需時間。

小米對智能手機的產品結構、上市節奏進行了不少調整，並且對部分產品進行了適當提價，小米智能手機平均售價（ASP）同步大幅增長，創下歷史新高，手機毛利率基本保持穩定。小米機器人將在2026世界機器人大會上首次面向公眾亮相，全新一代小米玄戒晶片即將發佈。 在記憶體成本高企、終端市場整體承壓的背景下，小米集團仍交出了一份具備韌性的中期成績單。 2026年二季度，小米集團實現總收入1089億元，經調整淨利潤62億元。面對內存等核心零部件價格持續高位，公司在手機業務上主動收縮出貨、優化產品結構並提高售價，手機ASP創歷史新高，毛利率保持穩定；與此同時，IoT業務海外收入大幅增長，避險了國內市場因國補退出帶來的壓力。 小米集團總裁盧偉冰在8月18日晚間舉行的2026年中期業績電話會上表示，預計今年下半年內存價格漲勢將趨緩，但價格仍可能繼續上漲，記憶體成本仍將處於高位。小米也在快速調整產品結構和發佈節奏，提高平均售價。